今年上半年，乘用车与商用车市场可谓“冰火两重天”：前5月乘用车销量同比增长超过20%，而商用车则同比下滑了1.6%。这种不同表现决定了各自领域个股的不同走势。不过，由于宏观经济正逐步复苏，政府又在不断加大商用车政策扶持力度，商用车类上市公司正迎来新的投资机会。多家券商日前发布的研报，提醒了下半年商用车投资机会将会更多。

　　商用车市场复苏在即

　　而商用车则是另外一种景象。尽管促进汽车消费政策中，对农民购买轻卡也有优惠，但设置了三轮车或农用车报废的前提条件，实际对于绝大多数农民而言成为一张“空头支票”，因此这一利好政策并未落到实处。此后，在乘用车高速增长的同时，商用车却始终未能摆脱负增长的阴霾，实际在预料之中。

　　不过，下半年市场则开始发生变化。一方面，政府发现对农民换购轻卡的鼓励政策未落到实处，并于本月初果断将轻卡下乡的“换购补贴”改成“直接购买补贴”，预计将对轻卡市场带来较大推动。另一方面，我国宏观经济正逐步复苏，商用车市场在下半年回暖已是触手可及。

　　市场企稳回升

　　具体到各商用车细分市场方面，轻卡市场前5月仍维持着5%左右的增幅，下半年受利好政策鼓励，增幅有望进一步提高。利好政策来自两方面，首先是轻卡下乡的“换购补贴”已变为“直接购买补贴”;另一方面则是国家实施的汽车以旧换新补贴方案。此两项利好政策预计将推动轻卡全年增10%以上。

　　重卡具有非常突出的投资品属性，尽管前5月重卡销量下滑了超过30%，但这更多由去年重卡国Ⅲ实施造成提前消费，因而基数过高所致。实际上，上半年以来，随着宏观经济稳步复苏，重卡销量在环比增长，这意味着这一市场可能已经完成了探底的过程。目前重大工程投资激励工程车增长，运输车环比回暖显著(销售1.3万辆，环比增长35%)，将带动重卡需求持续改进。