登上纳斯达克的舞台后，优信开始暴漏在公众的视野下，IPO半年后，优信市值折损过半，外界一片唱衰，让优信这个头顶纳斯达克光环的企业有些不知所措。

　　紧急之下，优信选择抓紧淘宝这颗“救命稻草”，使得股价短暂回升。但摆在优信眼前的是：金融业务触碰“天花板”，很难提升;解禁股即将到期，风投机构一旦大规模出售所持股票，势必造成优信股价新一轮暴跌;IPO发行的1.75亿可债转股也将在2019年6月份到期。

　　这一切对于优信来说，都是一个“钱“字。在疯狂的广告战略下，优信还能坚持多久，资金还是否健康?

　　盈利模式备受质疑，现金流不到7亿的优信或面临恐慌

　　北京时间6月27日，优信创始人戴琨在纽约时代广场纳斯达克交易所敲响了上市的钟声。那一刻，他很激动、也很兴奋，从情怀角度上来说，创业七年， 戴琨带领全体优信人完成了梦想，但从现实角度来看，选择在今年6月上市，恐怕也是迫不得已。

　　彼时，外界对优信的评价是：资金紧缺，迫不得已选择上市，来解决当前现状;市场竞争还远未结束，优信虽然在国内二手车市场打下了一片天地，但在众多竞争对手的对比之下，谁强谁弱还尚不能分清。

　　从优信自身来看，2C业务汽车金融贷款服务收入2016、2017年分别为3.1亿元、9.4亿元，分别占同期总收入的38.1%、48.4%。而在2018年的前三个季度，2C业务汽车金融贷款服务收入分别为3.6亿元、3.2亿元、4.7亿元，分别占同期总收入的55.3%、47.8%、54.7%。

　　如此高的金融收入占比也让优信迷失了“二手车企业”的影子，在优信IPO时，多家媒体发文论证优信是打着二手车幌子的金融公司。

　　而在更早之前，优信递交的招股书中显示，优信2C业务的收入占比为70%，其中金融收入占比80%。

　　对此，有业内人士评价称，从表面上看，金融业务的不断提升，优信似乎进入了一个快车道，但其实对于优信来说，距离金融业务天花板越来越近，金融业务占比80%，已经是一个极限，优信在偏科严重的前提下，还在持续向前，等于在给自己挖坑，另外，监管如此严格的前提下，优信也面临了很大的风险。

　　盈利模式的“天花板”对优信来说是一个大问题，但更为严重的是，优信的现金流还能支撑多久?

　　从优信的资产负债表可以看出，截止2018年9月30日，优信的现金与现金等价物为6.77亿元。而在此前戴琨曾透露，2018年的广告投入可能会超出原计划的10亿元，达到13亿元。

　　对于优信来说，如果不能保持账面现金流充足，2019年的广告费用是摆在眼下的一个大问题，而优信在上市之前也一直被扣着“融资+广告”的模式，如此方式让优信积攒来一批用户，但这些用户真的有忠诚度可言吗?恐怕还是一个未知数。而除了内部的“余额不足”以外，优信在外部也尚存很大危机。

　　可债转股明年到期，优信如何偿还这笔帐?

　　优信IPO时，每股发行价为9美元，加上发行可转债，共募集资金4亿美元。

　　通过优信招股书可以看出，优信通过发行债转股的方式，共计获得1.75亿美元资金。

　　其中，根据2018年6月9日的可转换债券购买协议，A类普通股的转换价格等于A类普通股首次公开发行价格的109.5%，中国中信银行向优信提供了1亿美元。

　　中国工商银行则按照6月12日的可转换债券购买协议，A类普通股的转换价格等于A类普通股首次公开发行价格的108%，向优信提供了7500万美元。

　　根据协议，优信应该在363天后偿还这笔债务。也就是说，2019年，6月，优信应该将此笔款项支付给中信银行以及工商银行。按照当下的汇率计算，优信需要偿还12亿左右的债务，即使抛开公司内部运营成本以及广告费用来说，优信目前的现金都已不足支撑这笔还款。

　　解禁股期限将至，资本或给予优信沉痛一击

　　根据SEC(美国证券交易委员会)的144号条例(rule 144)，最常见的豁免条款是：限制性股票持有时间超过6个月的，在上市90天以后可豁免登记报备而自由交易;但同时需要满足交易量的条件——任意3个月内的交易量不超过总股本的1%和前4周的平均周成交量。

　　简单的说也就是限制性股票在上市6个月后，既获得了豁免登记，也满足上市时的承诺，之后便可自由交易

　　以当下未时间节点来开，距离优信解禁期仅剩20余天，而这是否会成为优信的新一轮危机，目前还是个未知数。

　　通过天眼查可以看出，优信股东中，风投机构居多，而一般情况下，企业之间战略级投资除了资金输送外，还可能存在业务上的合作，互相输血，而风投机构在被投企业上市后套现，实乃常事，由此判断，优信的解禁期过后，若有大规模的风投机构套现离场，对优信来说势必会产生新一轮危机。

　　有业内人士认为，这个时间点对于优信来说是十分紧张的，若在解禁期后风投机构不看好优信前景，大规模套现离场，使优信股价暴跌，优信短时期内很难打出“翻身仗”，毕竟二手车市场一直很激烈，优信虽然很强，但依然不是第一名，与淘宝结盟，让资本市场回温只能持续一时，长久来看，优信需要自我造血能力，但纵观优信的组织构架，恐怕还需一些时日，而优信需要给外界交出一个时间表。

　　2018年优信登上了纳斯达克的舞台，被誉为国内二手车电商第一股，这个光环很大，不知道优信是否能扛得起，表面风光的背后，优信已经千疮百孔，不知优信在接下来的2019年会采取什么方式来疗伤，让我们拭目以待。